Aktien ned 40 % — vad gör jag?

Uppdaterad 6 september 2026ca 10 min läsning

På den här sidan

1. Siffrorna bakom kurvan
2. Tesen
3. Det som faktiskt kostar pengar är mellanrummet
4. Aritmetiken bakom obehaget
5. Räkneexempel: vad det kostar att kliva av och på igen
6. Varför "köp mer" fungerar — och vad det förutsätter
7. Fatta beslutet i förväg
8. Tesens gränser
9. Vanliga frågor

Tesen

Ett brett fall är en period du sitter igenom, snarare än en händelse som kräver ett beslut. Den som säljer i en nedgång omvandlar en pappersförlust till en realiserad förlust, och köper i praktiken tillbaka samma innehav dyrare senare — om hen alls kommer tillbaka. Vår hållning är därför att en nedgång ska mötas med samma plan som gällde innan den började, och att sparande som redan sker automatiskt varje månad ska fortsätta ske automatiskt varje månad.

Det som faktiskt kostar pengar är mellanrummet

Skillnaden mellan vad en placering har avkastat och vad ägarna av den placeringen faktiskt fick brukar kallas behavioral gap: gapet uppstår för att pengar flödar in efter uppgångar och ut efter nedgångar, så att den genomsnittliga spararen äger mindre när det går upp och mer när det går ned. Morningstar publicerar återkommande studien Mind the Gap, som jämför fonders avkastning med fondspararnas faktiska avkastning. Vi avstår från att återge en siffra här, eftersom den uppdateras varje utgåva och gäller specifika marknader och perioder — vill du ha talet ska du läsa den aktuella utgåvan hos Morningstar och se vad den mäter.

Poängen är mekanismen snarare än siffran: det dyra sitter i tidpunkterna vi väljer att gå in och ut på, snarare än i marknaden. Och de tidpunkterna väljs nästan alltid av samma känsla — obehag.

Aritmetiken bakom obehaget

Det första som gör en nedgång svårare än den ser ut är att procenten är osymmetriska. Ett fall på 40 procent kräver en uppgång på cirka 67 procent för att vara tillbaka på startvärdet. Ett fall på 50 procent kräver 100 procent. Det låter dramatiskt, men är bara division: 100 delat med 60 är 1,67.

Reglaget överst på sidan räknar samma sak för varje nedgång mellan 10 och 60 procent, med ditt eget kapitalbelopp — och lägger till hur lång tid vägen tillbaka tar vid det avkastningsantagande du själv väljer.

Räkneexempel: vad det kostar att kliva av och på igen

Anta ett kapital på 500 000 kr som faller 40 procent till 300 000 kr. Två sparare gör olika saker.

• Den som sitter still äger hela vägen. När marknaden är tillbaka på utgångsläget har hen 500 000 kr igen.
• Den som säljer på botten har 300 000 kr i kontanter och väntar på att det ska "kännas säkert". Marknaden stiger 25 procent från botten, hen köper tillbaka. När marknaden sedan är tillbaka på utgångsläget — ytterligare cirka 33 procent upp — har hen 400 000 kr.

Skillnaden är 100 000 kr, alltså 20 procent av det ursprungliga kapitalet, och den skillnaden är permanent. Startpunkten förblir lägre, hur länge hen än äger andelarna efteråt. Notera också att exemplet är snällt — det förutsätter att spararen kom tillbaka efter en uppgång på 25 procent. Många kommer tillbaka betydligt senare, och en del stannar utanför marknaden för gott.

Varför "köp mer" fungerar — och vad det förutsätter

Om du sparar ett fast belopp varje månad köper du automatiskt fler andelar när priset är lägre. Det kräver bara att du låter den stående överföringen vara. Att därutöver skjuta till extra kapital i en nedgång är samma sak fast medvetet, och det är den handling som ger störst effekt om marknaden återhämtar sig.

Men här måste vi vara ärliga, för det här är avsnittets svagaste punkt: "köp mer" är bara rätt om den ursprungliga analysen fortfarande håller. Ett brett fall i en global marknad är något annat än ett fall i ett enskilt bolag. I det första fallet har priset ändrats. I det andra kan verksamheten ha ändrats — och då är det ett annat bolag än det du köpte, snarare än rea.

Fatta beslutet i förväg

Det enda som fungerar tillförlitligt är att bestämma i förväg vad som ska hända. Skriv ned tre saker medan det är lugnt: vad du äger och varför, vad du gör om det faller 20, 40 respektive 60 procent, och vad som konkret skulle få dig att ändra uppfattning om innehavet — alltså vilken observation, snarare än vilken kurs. Ett papper skrivet i lugn väger tyngre än en tanke tänkt i panik, och det ger dig något annat att läsa än en nyhetsrubrik.

Praktiska knep som är gratis: sluta öppna appen dagligen, slå av kursnotiserna, och låt månadssparandet vara automatiskt så att beslutet redan är fattat. Hur mycket fall din portfölj rimligen kan uppvisa kan du räkna på i avsnittet om aktieandel — helst innan det händer, eftersom nästan alla överskattar sin egen tålighet innan de prövat den.

Tesens gränser

• När du behöver pengarna snart. Ska kapitalet användas inom något år är "sitt still" en förhoppning snarare än en strategi. Då bestämmer kalendern.
• När du har belånat innehavet. Med hävstång, alltså med lånade pengar i innehavet, kan du bli tvingad att sälja i botten oavsett vad du tänkt. Se hävstångsavsnittet och Låna för att investera.
• När det är ett enskilt bolag. Ett enskilt bolag kan gå till noll, medan ett brett index i princip alltid har något kvar. "Köp mer" är ett betydligt farligare råd på bolagsnivå än på marknadsnivå, och vi ger inga rekommendationer om enskilda värdepapper.
• När innehavet sitter ihop med din inkomst. Äger du mycket aktier i din egen arbetsgivare är risken dubbel: jobbet och kapitalet faller ofta samtidigt.
• När sömnen uteblir. Den risknivå du klarar av att sitta kvar i är den rätta för dig, oavsett vad kalkylen säger. Att sänka risken efter en nedgång är dyrt — men att fortsätta med en risknivå som är för hög för dig brukar bli dyrare, för då fattas beslutet åt dig av paniken vid nästa tillfälle.
• När förutsättningarna har ändrats. Arbetslöshet, skilsmässa, sjukdom eller en ny bostad kan göra att den ursprungliga planen har spelat ut sin roll. Att ändra plan för att livet ändrats är något helt annat än att ändra plan för att kurserna ändrats.

Det här är utbildning. Avsnittet uttrycker sajtens uppfattning och är allmän information i utbildningssyfte. Vi ger ingen investeringsrådgivning och inga personliga rekommendationer, och vi namnger inga värdepapper. Räkneexemplen är aritmetik på runda, valda tal — historik och prognoser är något annat. Historisk utveckling beskriver vad som redan hänt; framtida avkastning kan bli både högre och lägre, och du kan förlora hela eller delar av ditt kapital. För råd som utgår från din situation, kontakta en licensierad rådgivare (Finansinspektionen).

Vanliga frågor

Hur mycket måste börsen stiga efter ett fall?

Fallet delat med det som är kvar: ett fall på y kräver y delat med (1 minus y). Ett fall på 40 procent lämnar 60 procent kvar och kräver 66,7 procent upp. Ett fall på 50 procent kräver 100 procent. Hur lång tid det tar beror på din antagna avkastning efter botten.

Vad kostar det att sälja på botten och köpa tillbaka senare?

En permanent andel av kapitalet. I avsnittets exempel faller 500 000 kr till 300 000 kr; den som sitter kvar är tillbaka på 500 000 kr när marknaden återhämtat sig, medan den som sålde och köpte tillbaka efter 25 procents uppgång står med 400 000 kr. Skillnaden på 100 000 kr består oavsett hur länge innehavet sedan ligger kvar.

Hur förbereder jag mig på en nedgång?

Bestäm i förväg. Skriv ned vad du äger och varför, vad du gör vid ett fall på 20, 40 och 60 procent, och vilken observation som skulle få dig att ändra uppfattning. Låt månadssparandet vara automatiskt och stäng av kursnotiserna. Räkna på hur stort fall din portfölj kan uppvisa innan det händer.