Prototyp för granskning. Sidan är noindex och all marknads- och nyhetsdata är exempeldata.
blirikare.se

Hävstång åt två håll

Dra marknaden åt vänster först.

Sidans huvudkontroll. Dra åt vänster för nedgång, åt höger för uppgång.
Ditt kapital efter året
–

Samma marknadsutfall, med och utan lån. Staplarnas längd är hur stor förändringen är på ditt eget kapital, färgen dess riktning — och tecknet står alltid utskrivet, så färgen aldrig är det enda som bär informationen.

Kurvan visar vad som återstår av ditt eget kapital vid varje tänkbart marknadsutfall mellan −50 och +50 %. Den fyllda är med hävstång, den smala linjen utan. Diagrammet bottnar vid noll: till vänster om markören ”Kapitalet slut” är insatsen borta och det som återstår är en skuld, som står i klartext ovanför.

Med hävstång
–
Utan hävstång
–
Kapitalet slut vid
–

Fler antaganden

Modellen är ett år, ett lån och ett marknadsutfall. Räntan betalas vid periodens slut och betalas oavsett hur det gick — det är den delen som gör nedsidan värre än uppsidan är bra. Verkliga hävstångsprodukter kan dessutom kräva att du fyller på säkerhet eller sälja av innehavet åt dig när kapitalet krymper, och då realiseras förlusten på marknadens villkor och inte på dina.

Risken är inte symmetrisk

Hävstång förstärker avkastningen på det du själv satt in åt båda håll med samma faktor — men lånet och räntan är fasta krav som ligger kvar oavsett vad marknaden gör. Går det tillräckligt illa är hela insatsen borta och skulden finns kvar. Dra reglaget till vänster och läs siffran ”Kapitalet slut vid”: det är inte ett extremscenario, det är aritmetik på de belopp du själv matat in.

Utbildning, inte rådgivning. Beräkningen är ett räkneexempel utifrån de antaganden du matat in, inte en prognos och inte en rekommendation. Historisk utveckling är ingen garanti för framtida avkastning. För råd som utgår från din situation, kontakta en licensierad rådgivare.

Alla 11 avsnitt Sparkonto vs börs Time in market Leasa vs köpa bil Hus vs hyra Hävstång

Siffrorna bakom staplarna

Samma beräkning post för post, och hela skalan av marknadsutfall i en tabell. Läs den uppifrån och ner, inte bara nedifrån och upp.

    Hela skalan

    Vad resultatet betyder

    Hävstångsfaktorn säger hur mycket kapital som arbetar per krona du själv satt in. Är faktorn två rör sig ditt egna kapital dubbelt så mycket som marknaden — plus räntan, som ska betalas oavsett. Det är därför nedsidan alltid är något värre än uppsidan är bra: uppgången delas med långivaren i form av ränta, nedgången bär du ensam. Jämför de två procentsatserna i tabellen rad för rad, så syns asymmetrin.

    Raden om vid vilket fall kapitalet är utraderat är den siffra som borde stå i varje beskrivning av belåning. Den är enkel att räkna ut och den är sällan så långt bort som man tror. Ju större lån i förhållande till eget kapital, desto mindre nedgång krävs. Vid tillräckligt stort fall visar verktyget en kvarvarande skuld — för lånet försvinner inte för att portföljen gjorde det.

    I verkligheten hinner du sällan ända ned till noll

    Den som lånat mot värdepapper som säkerhet får sällan sitta kvar och se kapitalet gå mot noll. Långivaren har krav på hur stor belåningen får vara i förhållande till säkerheten, och när gränsen passeras kan du bli tvungen att sätta in mer pengar eller få innehav sålda — ofta just när kurserna är som lägst och du minst av allt vill sälja. Med lånade pengar räcker det alltså inte att ha rätt till slut. Du måste också ha rätt hela vägen dit.

    Räntan kan dessutom ändras under tiden, och kravet på återbetalning gäller även om din inkomst skulle försvinna samma år. Ett lån är en förpliktelse med fast belopp ställd mot en tillgång med rörligt värde. Det är hela risken i en mening.

    Så räknar vi

    Total exponering är eget kapital plus lån, och den summan antas följa marknadens utfall. Efter året löses lånet och räntan betalas, och det som blir över är ditt egna kapital. Perioden är ett år, så räntan tas rakt av på lånebeloppet. Punkten där kapitalet är utraderat är det utfall där portföljen precis räcker till lån plus ränta. Ingen skatt, inga avgifter, inga krav på extra säkerhet under resans gång — verkligheten är alltså hårdare än modellen, inte mildare.

    När modellen inte gäller

    • Ett år är inte flera år. Över längre tid ackumuleras räntan och marknadens utfall multipliceras. Modellen visar ett enskilt år för att mekaniken ska synas tydligt, inte för att det är den enda relevanta tidshorisonten.
    • Inga krav på extra säkerhet. Modellen låter dig sitta kvar hela året. Verkliga lån mot värdepapper har belåningsgrader som kan tvinga fram försäljning i förtid, vilket gör utfallet sämre än tabellen visar.
    • Rörlig ränta. Räntan antas vara känd och konstant. Stiger den under året stiger också gränsen för när hävstången börjar löna sig.
    • Inget om vad pengarna placeras i. Verktyget räknar på ett marknadsutfall i procent. Vilket innehav som helst kan röra sig mycket mer än ett brett index — och ett enskilt innehav kan i värsta fall gå till noll oavsett vad marknaden gör.
    • Ingen skatt. Beskattning av avkastning och eventuell avdragsrätt för ränta ligger utanför.

    Sidan tar inte ställning till om du ska använda hävstång, och den föreslår inga värdepapper, långivare eller kreditformer. Den visar vad matematiken gör åt båda hållen med de tal du själv matar in.

    Räkna vidare

    Alla 11 avsnitt

    Låna för att investera

    Avsnittet i text: när frågan ens är värd att ställa, och vad som ska vara på plats innan dess.